星期六, 2月 4, 2023

经济学家表示,加纳必须避免“资源民族主义”以从黄金中受益

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黄金价格上涨和南非作为生产来源的吸引力日益下降,应该成为加纳扩大其作为非洲最大的黄金生产国的领先地位的理想背景。

在过去的12个月中,由于电力供应,劳资关系和深部矿山产量下降等问题,矿业巨头试图从南非以外的地区多元化,黄金已经上涨了约30%。

对于加纳来说,这似乎是一个完美的方案。惠誉解决方案(Fitch Solutions)预计,在COVID-19阻止2020年增长至2%之后,加纳的黄金产量在2021年将增长9%。但是,连任总统纳纳·阿库福·阿多(Nana Akufo-Addo)领导下的资源民族主义威胁可能会破坏该国保持领先地位的能力。

资源民族主义并非非洲独有,俄罗斯或南美的矿业投资者也面临着这种挑战。然而,加纳需要尽快从特许权使用费中筹集资金,可能会降低其对专业人士的吸引力。 ·阿库福 – 阿多连任总统将意味着议程套现未来特许权使用费,构成对加纳矿业投资风险的延续惠誉说。

加纳去年在反对派的政治压力下,推迟了Agyapa Royalties计划的首次公开募股(IPO),该基金是由政府资助的基金,持有该国的黄金开采收入。如果完成了Agyapa的上市,国际矿工将面临越来越多的资源民族主义威胁,因为政府可能寻求增加金矿开采权使用费。“如果加纳希望繁荣,它应该不惜一切代价避免资源民族主义的诅咒,”史蒂夫·汉克(Steve Hanke)说,美国约翰霍普金斯大学应用经济学教授。

汉克预计今年金价将进入看涨的“超级周期”。他认为,资源民族主义可能会减少对生产国的利益,这种资源民族主义“注定了非洲大部分地区的发展”。

该大陆“具有世界上最大的矿产潜力
但同时也充满了巨大的政治风险。”汉克说。对于投资者来说,“最安全的选择是与具有财务实力和管理专长的大型和中型公司合作,以规避政治风险”,以及环境,社会和治理(ESG)问题。作为商品交易员。

他说,盎格鲁黄金公司(Agloanti)的Ashanti和Gold Fields公司是这样。这些提供了加纳生产的机会,作为多元化投资组合的一部分。 AngloGold Ashanti的Obuasi项目的第二阶段完工可能会为今年的加纳产量提高做出贡献,而Gold Fields在Tarkwa,Damang和Asanko拥有合资矿山。

南非衰落

Verisk Maplecroft的非洲高级分析师Alexandre Raymakers表示,西非不断恶化的安全局势给该地区的采掘业者带来风险。他说,目前在马里,布基纳法索和尼日尔开展活动的圣战组织是加纳金矿开采活动的主要安全威胁。惠誉认为。

尽管如此,加纳已经在北部边境地区部署了重要的安全资产,该地区与大多数主要采矿业务相距甚远。 Raymakers说,这足以控制威胁。
在短期内,汉克更喜欢南非金矿商,因为它们的产量大,成本高,这意味着他们可以从金价上涨中获得最大的杠杆作用。

更进一步,他认为在缺乏政治改革的情况下,南非工业将进一步下滑。南非的大多数矿业专业人士都大大减少了其母国的风险敞口。他认为,必须恢复监管确定性。

汉克说,必须明确《采矿业赋权法》,并确认“一旦赋权,始终赋权”的原则。 “只有当ANC失去对权力的有效垄断时,这种情况才会发生。”
他认为,在此之前,允许股份和经济权利的摊薄,这将继续降低南非采矿业对外国投资的吸引力。

他说:“从长远来看,我倾向于加纳,因为南非的政治风险似乎正在增加。” “加纳看起来更加稳定,并有望改善政治风险环境。”

底线

挤压矿工获取更多现金很诱人,但将冒着加纳在非洲金矿开采中的领导地位的风险。

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